短短半月内,国内两家汽车租赁公司先后赚足资本市场眼球。

  编辑从长春比亚迪4S店了解到,目前在比亚迪4S店购F0优惠4000元。据销售人员介绍目前店内F0现车充足,颜色齐全,购车无需预订。

  继9月19日神州租车在港上市之后,其国内同行一嗨租车10月3日宣布赴美IPO,一时成为资本市场焦点。然而,伴随一嗨租车高调上市的背后是连年亏损的尴尬现实。在神州租车“国内租车第一股”的光环下,尚未走出“烧钱”局面的一嗨租车,能够为自己谋得多大市场空间?

  规模化程度不够致运营成本居高不下

  分析指出,一嗨租车之所以持续亏损,主要原因在于其运营成本高居不下,而运营成本之所以高居不下,则是因为一嗨的规模化程度不够。目前一嗨租车车队规模约为神州租车的四分之一。

  10月3日,此前一直宣称上市“无时间表”的一嗨租车,正式向美国证券交易委员会递交IPO申请,计划赴纽交所上市,融资2亿美元。就在此前半个月,一嗨租车在国内的主要竞争对手神州租车在香港挂牌上市,融资34.5亿港元,成为国内租车第一股。

  在短短半月内,国内两大租车品牌先后在资本市场高调登台和“亮相”,这一“巧合”将两家针锋相对的竞争态势再度推向台前。

  然而,与刚刚实现扭亏的神州租车不同,截至2014年上半年,一嗨租车连续多年的亏损仍在持续。

  一嗨租车成立于2006年,主要业务是为个人和企业用户提供租车服务。招股说明书显示,从2012年至2014年上半年,一嗨租车的营收分别为4.5亿元、5.66亿元、3.84亿元,而相对应的税后净利则皆为亏损,分别亏损1.76亿元、1.52亿元和2070万元。

  尽管一嗨租车公司2014年上半年继续亏损,但美国资本市场对其2亿美元的融资申请仍然表现出了浓厚兴趣。

  “相同主业的公司不止一嗨租车一家,而一嗨是在持续亏损的情况下选择IPO,后市如何还很难说。”有关注美股的投资者表示,虽然租车概念被市场看好,但仍对于一嗨的上市征途持谨慎态度。

  某不愿具名的租车行业人士告诉记者,一嗨租车之所以持续亏损,主要原因在于其运营成本高居不下。根据一嗨发布的招股说明书,一嗨租车“车辆运营成本”高企,占去营收的80%以上,2013年,一嗨租车的运营成本为销售收入的1.17倍,2014年,一嗨租车运营费用仍占去收入的97%。“而运营成本之所以高居不下,则是因为一嗨的规模化程度不够”。前述业内人士称,“租车行业永远是重资产打天下的,规模上不去,它的运营成本不可能降下来。”

  资料显示,截止到2014年上半年,一嗨租车车队规模为15409辆,同期,神州租车的车队规模接近6万辆。

  持续亏损的同时,是一嗨租车现金流的捉襟见肘,招股书显示,一嗨租车2012年、2013年和2014年上半年的自由现金流分别为-2.5亿元、-5.6亿元、-7.6亿元。

  重资产运营 “烧钱”成租车业常态

  对于神州而言,已经从单纯的烧钱阶段走出来了。一嗨租车亏损和投资都仍在持续。对于一嗨租车来说,进军资本市场是维持其庞大投入的最有效方式。

  “提起租车行业,市场对其的第一印象就是‘烧钱’,重资产的特点太显著,需要巨大投入维持车辆规模”。租车行业业内人士对记者说,“烧钱是行业常态,但是烧钱与烧钱的结果不同,有的公司能‘烧出个未来’,有的不行。”

  对于媒体对租车行业“烧钱”的质疑,“租车第一股”神州租车比一嗨更有发言权:过去三年来,神州租车用于扩张车队规模的花费维持在17亿元以上,三年间,车队规模从2万多辆跃至5万多辆。

  “对租车行业来说,前期投入是必须的。”面对“烧钱”这一话题,神州租车内部人士对新京报记者说,“卖烧饼的大妈一定赚钱,她不存在烧钱的问题,问题是她能做多大?京东有前景吧?可它现在也不盈利啊。”

  该内部人士说,对于已经成功上市的神州而言,单纯的烧钱阶段已经走出来了。数据显示,神州租车2014年上半年净利润为2.772亿元,而去年同期亏损0.142亿元,扭转了之前3年连年亏损的局面,在上市前夕交上一份喜报。

  紧跟神州步伐、携亏损“成绩单”冲击资本市场的一嗨租车亏损和投资都仍在持续。

  据一嗨租车的相关上市文件披露,今年4月21日,一嗨租车对快的打车投资2500万美元,占股8.4%。

  在一嗨持续投入的背后,是来自投资方的大力支持。

  此前,一嗨租车已完成4轮融资。2008年3月,一嗨租车获得启明创投与IGNITION的500万美元首轮投资;2009年7月1日,获2000万美元二轮融资,由鼎晖创业投资领投,集富亚洲及首轮投资人启明创投跟投;2010年8月26日,与以高盛为首的投资者正式签署投资协议,总投资金额为7000万美元。本轮融资由高盛领投,现有股东启明创投、鼎晖创投、Ignition Capital、集富亚洲和汉理资本均跟投。

  2013年12月,携程注资一嗨租车9405万美元,当时其持股比例低于20%,是仅次于Enterprise的一嗨租车第二大股东。

  “下一步,对于一嗨租车来说,进军资本市场是维持其庞大投入的最有效方式。”市场观察人士认为,“经过多年投入,神州现在已经看到利润了,按照一嗨租车目前的财务水平来看,一嗨租车离真正的盈利恐怕还远。”

  对于竞争对手一嗨租车投资时下最热门的打车软件的举动,已经扭亏的神州租车却按兵不动。神州租车称,会去关注、研究这些热门的商业模式,但不会贸然介入。

  市场空间大 租车业竞争“非零和游戏”

  未来五年中,中国的短租自驾业务将以年均27%的增长率高速发展,到2018年,中国市场规模将达到183亿元。在业内看来,租车行业市场空间巨大,并非你死我活的“零和游戏”。

  对于神州租车上市和一嗨租车谋求IPO,资本市场表现出了浓厚的兴趣。“这源于投资者对中国租车市场前景的乐观判断。”业内人士称,也是出于这一判断,神州、一嗨等企业才多年来在投入上“不惜血本”。

  神州租车内部人士告诉记者,租车行业市场空间巨大,并非你死我活的“零和游戏”。“口头上去争夺第一第二并没有意义。市场有的是,关键看企业本身怎么争取。”

  “一般来说,一个成熟的社会70%的人都有驾照,照此统计未来中国将会有10亿人有驾照,但是汽车的承载量可能只有2亿到3亿台,多出来这7亿到8亿台,就是租车行业的机会;除此之外,中国未来公车改革也将造就2000亿的市场,随着人们生活水平提高,旅游消费占比越来越多,租车会成为越来越多人选择的出行方式。”

  数据显示,2013年国内在线租车市场交易规模达34.2亿元,同比增长69.5%。来自罗兰贝格的报告显示,2013年中国租车市场的渗透率仅为0.4%,远低于美国、巴西等国家。未来五年中,中国的短租自驾业务将以年均27%的增长率高速发展,到2018年,中国市场规模将达到183亿元。

  “神州租车已经成功上市,作为同行业的‘老二’,一嗨租车的估值可能会受到神州的影响。”前述业内人士称。

  但也有投资界分析人士认为,与准备上市的一嗨租车相比,已经成功上市的神州租车已经占据明显的优势地位。“在美上市并没有盈利要求,这可能也是一嗨租车能够在亏损的前提下赴美IPO的主要原因。”他说。“但尽管如此,仍然不排除一嗨租车可能因为市场地位、规模差距和业绩表现等原因而导致IPO进程失意。”

  

车型(长春报价) 指导价(万) 4s店价格(万) 价格变化(万) 备注 1.0L 手动铉酷型2012款 3.69 3.29 0.40 现车销售 1.0L 手动悦酷型2012款 4.09 3.69 0.40 现车销售

比亚迪 1.0L 手动 车辆左前45度视角

  比亚迪F0外观设计的很卡通,让本身就圆润的前脸显得胖嘟嘟的,第一眼就让人觉得可爱亲切。而尾箱采用了全玻璃制造,很时尚。

比亚迪 1.0L 手动 中控台整体

  比亚迪F0内饰设计与外观秉承同一风格,个性、时尚处处都得以体现。空调和CD控制面板以银色装饰与全黑的内饰形成强烈的反差,分体式仪表布置显得格外引人注意,这些富于创意的设计甚多。另外在安全方面F0也丝毫不懈怠,ABS+EBD、双安全气囊以及高位LED刹车灯均已配备。

比亚迪 1.0L 手动 车辆发动机舱整体

  动力方面,F0并不强势,直列三缸BYD371QA发动机只有1.0L的排量,最大功率为50KW,最大扭矩只有90N/m,并且要到4000转时才能达到。F0的亮点在于搭载了BOSCH节油控制系统,可以将百公里经济油耗降低到只有4.2升。

  2012年,神州租车首次冲击赴美上市就曾经半路折戟。业内人士称,从其当时的业务模式上看,对其上市造成制约的因素主要是二手车销售能力较差。“而一嗨租车目前也存在这种问题。”(记者 张泉薇)

  编辑点评:作为一款自主品牌的微型轿车,无论从外观、配置还是空间都可以满足基本的日常需求,作为代步工具其动力上也刚好够用。

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